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20210728软商品领涨

发布日期:2021-08-04 19:20   来源:未知   阅读:

  1.外部方面:海外经济体复苏进程一波多折,美联储虽提高了超额准备金率和隔夜逆回购利率,但总体上维持宽松,并表示缩减购债规模会提前通知,市场情绪有所反应。隔夜美欧股指下跌。

  2.内部方面:昨日股指放量收跌,成交额1.53万亿,行业板块全线亿元。货币政策稳健中性。金融监管趋严,政策调控运行节奏特征明显,近期政策对教育、互联网、地产行业打压增强,相关股票大幅下挫,导致市场风险偏好回落。中长期理财增量资金仍会借调整低点,逢低入市。关注大消费科技领域机会。基差方面,股指分化,IC表现偏强,贴水收窄趋势还会延续。短期IH、IF或将止跌企稳。

  3.联储:鲍威尔国会听证:显著上升的通胀将回落,离美联储改变政策还有漫漫长路。

  5.总结:美元下跌,但美黄金仍徘徊于1800。市场焦点转移到本周四即将召开的联储议息会议,8月底杰克逊霍尔央行年会前的最后一次联储动作备受关注。白银下跌。考虑备兑或跨期价差策略。

  2.库存:建材方面,以螺纹钢为例,回眸大健康——2021年2月医药大事记,本周华东、南方和北方周环比分别增加10.38万吨、2.08万吨,和1.74万吨。与去年同期相比,目前华东和北方同比高4.64万吨和33.52万吨,南方同比低52.7万吨。热卷方面,南方和北方分别环比上周增加1.46、2.51万吨和0.31万吨。综合来看,本周建材厂库前移状态维持,热卷因产销变化不大,因此库存相对持稳。

  1.现货:长江有色市场1#电解铜平均价为72,710元/吨(+1,430元/吨)。

  2.利润:维持亏损。进口亏损为1,164.74元/吨,前值为亏损990.56元/吨。

  5总结:本轮上涨宏观面主驱动,后又因宏观面变化发生回调和波动。供应TC不断回升,需求面有韧性,近期横盘,区间支撑在66000-68000,期价再次获得支撑向上,关注71200-71500压力。

  1.现货:长江有色市场1#电解铝平均价为19,530元/吨(-90元/吨)

  2.利润:电解铝进口亏损为335.98元/吨,前值进口亏损为625.07元/吨。 3.基差:长江铝现货基差-10,前值70。

  6.总结:去库速度加快,基差转弱。目前碳中和背景下铝是基本金属最大受益品种,期价快速杀跌后目前小横盘,区间支撑在18000-19000。关注19600附近的压力表现,突破可冲击前高。

  1.现货:内盘PTA5440元/吨现款自提(+ 40);江浙市场现货报价5450-5480元/吨现款自提。

  6.装置变动:华东一套360万吨PTA装置已停车,该装置前期6成负荷运行,重启时间待定。

  7.总结:下游整体产销清淡,刚需支撑。同时聚酯负荷尚可,短期震荡偏强。近期个别装置降负荷以及检修,随着台风向北移动天气影响已经逐渐削弱,PTA供应紧张将会被缓解,对价格有一定支撑,预计价格主要随成本端波动。

  1.现货:内盘华东主港MEG现货5450元/吨,内盘MEG宁波现货5460元/吨。

  4.装置变动:台湾一套36万吨/年的MEG装置检修进入尾声,计划于本周末升温重启,该装置此前于6.23附近停车检修。

  6.总结:受台风影响,华东主港封港,预计乙二醇到港量将持续减少,供应存在缩减预期;下游聚酯开工率维持高位,需求刚性对价格有一定的支撑。海外部分装置降负荷,原油小幅度回暖下乙二醇预计短期偏强。

  1.现货:SCRWF(中国全乳胶)上海12750元/吨(0)、RSS3(泰国三号烟片)上海18300元/吨(+100)。

  3.库存:截止7月18日,中国天然橡胶社会库存周环比微涨0.03%,环比存在止跌反弹迹象,同比降低24.46%,同比跌幅略有扩大,其预计中国天然橡胶库存小幅调整。

  4.需求:本周全钢胎样本厂家开工率为65.71%,环比上涨2.26%,同比下跌5.91%。本周半钢胎样本厂家开工率为61.54%,环比上涨1.56%,同比下跌4.95%。

  4.总结:当前全球处于季节性增产周期,近期无拉尼娜等极端天气影响,产量较为稳定,东南亚疫情较为严峻,封城防疫措施恐影响割胶作业。下游轮胎开工率整体好转,但绝对值依旧处于低位。供应端游利好因素和下游需求疲软多空博弈。

  ■PP:短线.现货:华东PP煤化工8460元/吨(-50),PP进口完税价8778元/吨(+77)。

  5.总结:下游需求在前期原料端持续反弹后出现跟进不足迹象,现货成交积极性趋缓,基差出现走弱,部分套保商入场,随着基差的走强,套保商获利离场,但因为下游需求尚未有实质改善,库存出现自下而上的期现负反馈,带来盘面的回调。不过考虑到当下供应端国产存量装置计划外检修增加,成本端原油下跌趋势收缓,其他起到边际成本支撑的动力煤、甲醇等原料仍相对强势,成本端支撑强劲,可能下方空间也难大幅打开,PP09先观察8300附近支撑情况,短线反弹抛空对待,不追空。

  1.现货:华北LL煤化工8120元/吨(-80),LL进口完税价8731元/吨(+15)。

  4.成本:煤制线.总结:盘面价格在来到我们之前给到的区间运行上边际后,需求端没有出现明显好转,市场交易需求在价格相对高位跟进不足的逻辑,并且从库存节奏来看,由于出现套利空间,前期套保商正套进场,货源更多是从上游转移至中游澳门六合开奖现场,随着下游需求始终跟进无力,期限负反馈带来盘面下行。但北美乙烯供应紧张带来进口倒挂加深,预计七八月份LL进口压力仍旧不大,加之目前国产供应端处于新增产能投放空窗期,存量检修也不少,供应端趋紧,配合成本端强支撑仍在,价格大幅向下驱动空间可能也有限。L09关注7950附近支撑情况。

  2.总结:前期价格下跌,市场更多是在交易delta病毒对于出行影响的预期,但从下游实际需求,以及相对高频的成品油裂解价差来看,并未有走坏迹象。也就是说delta病毒并不一定会带来下游需求的走弱,关键还是要看欧美政府是否会再次加强防疫等级,目前来看,欧美政府还仅仅是以强度流感来对待。出于谨慎考虑,delta病毒对于出行的影响到底如何,后续还需时间验证。整体从中长期看,在OPEC+会议结果尘埃落定后,下半年供应缓慢释放的大格局基本确定,原油供需紧平衡格局得到确认,大的思路上还是回调买。操作上,SC2109在未有效站稳450一线前,不建议继续追多,价格可能仍有反复。

  7.总结:隔夜美豆、美豆油继续震荡,周一盘后公布的优良率下降2个点至58%继续支持期价,阿根廷农业部公布数据,截至7月21日,阿根廷已出售20-21年度大豆2580万吨,交易所数据当季大豆产量微4350万吨,上一年度为4900万吨。内盘棕榈油基差回归继续拉涨油脂板块,但外围油脂未能有效配合,操作上油脂多单考虑依托前高继续适当减持兑现利润。

  2.基差:东莞M09月基差-100(0),张家港M09基差-60―80(0)。

  2.仔猪(20Kg)价格(元/公斤):稳定。河南开封26.01(0),吉林长春24.12(0),山东临沂27.26(0),广东清远32.6(0),四川成都30.24(0)。

  5.总结:现货价格继续低温震荡,消费淡季肉价表现仍弱。中短期来看,三季末至四季度,随着消费好转至走强或带动猪价反弹,但长周期上来说本轮下跌周期时间并不充足,长期下跌概率仍高。

  6.总结:豫北强降雨导致花生受灾面积150万亩,多数调研表示影响有限,但是我们认为产量负面影响已经成既定事实。短期的基本面上,市场需求相比之前减弱较多,需求预计旧花生市场继续保持弱势,同时供给端相对宽松。短期价格在回归基本面过程中,可尝试轻仓空单。后期进入8月春花生上市时候,由于主产地春花生面积减少,并遭遇暴雨影响,届时可以考虑多单。

  4.需求:淡季不淡,下游纺织高负荷,销售顺利。原料库存高位,产品库存低位,企业采购棉花意愿下降,织布企业暂无备货意愿。6月欧美需求好转,但还有改善空间。